2016年水泥價格上漲的前“因”后“果”
水泥行業(yè)在經歷了2015年前所 未有的低谷之后，2016年水泥需求呈現(xiàn)出弱勢復蘇的態(tài)勢，水泥價格則走出了一波持續(xù)上漲的行情，這讓一些地區(qū)的下游行業(yè)有點兒招架不住了，對水泥行業(yè)的價格上漲產生了非議。那么這一輪水泥價格持續(xù)上漲的因素究竟是什么，又為水泥行業(yè)帶來了多大的效益呢？本文對此輪水泥價格上漲的前“因”和后“果”進行了探究： “走勢” 2016年一季度，水泥市場平均價格（含稅到位價）延續(xù)了上一年的持續(xù)下跌走勢，走出了進一步探底的行情，水泥價格由上一年末的250元/噸下跌至237元/噸的低位；二季度在水泥需求復蘇的情況下，價格出現(xiàn)緩慢回升，但也僅略高于去年末的最 低價格，上半年水泥價格與上年末相比僅上漲了7元/噸至257元/噸。2016年水泥價格漲幅較大的是在下半年，在7月份價格出現(xiàn)了一次小幅波動后，從8月開始價格持續(xù)上漲，尤其是4季度，走出了快速拉升的行情，至11月水泥價格上漲至316元/噸，與上年末相比上漲了66元/噸，上漲幅度為26.5%。 2016年水泥價格走勢基本上可以概括為“觸底反彈、穩(wěn)步回升、快速上漲”的一個過程。一季度是一個下跌的過程，跌幅達5.2%；二季度價格呈現(xiàn)穩(wěn)步回升，價格漲幅為8.4%；三季度初期出現(xiàn)小幅回落后仍呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)步上升之勢，價格漲幅為7%；四季度在穩(wěn)固了前期上漲價格基礎上，繼續(xù)快速拉升，上漲54元/噸，漲幅為20.6%，超過了前三個季度的漲幅。受季節(jié)性周期影響，一般情況下，四季度發(fā)生上漲行情的概率較大。 “因” 全國水泥市場平均價格在經歷了自2014年以來連續(xù)兩年持續(xù)快速下滑，至2016年初探底后開始持續(xù)回升，且上升勢頭較為強勁，基本呈現(xiàn)了前低后高走勢，雖然二季度淡季期間出現(xiàn)小幅波動，但后期仍保持快速上漲，且走勢十分堅挺。2016年水泥價格能夠走出持續(xù)上升的行情，筆者認為主要源于以下幾方面的因素所致： 1、價格連續(xù)多年下行，長期低位，觸底反彈。從2011-2016年全國P.O42.5散裝水泥市場價格走勢圖中可以看出，自2011年起至2016年初水泥價格總體呈現(xiàn)出持續(xù)下行的走勢，2011至2012年間全國P.O42.5散裝水泥市場價格由最 高431元/噸下降至324元/噸，下降了107元/噸，降幅達25%；2012年前3季度價格持續(xù)下行，雖然4季度出現(xiàn)回升，但全年平均價格與上一年相比大幅下降50多元；2013年價格基本在320-350元期間波動，雖然年末兩個月上升至373元/噸，但年平均價較2012年繼續(xù)下降了12元/噸； 2014年開始了價格連續(xù)兩年多的快速下跌行情，雖然旺季期間出現(xiàn)兩次小幅反彈，但均回升乏力，全國P.O42.5散裝水泥市場價格從2013年的階段高點373元/噸一路下滑至2016年初的244元/噸，總計下降了約130元/噸，跌幅達35%；2011年的最 高價與2016年初的最 低價相比則下降了187元/噸，降幅高達43%。全國P.O42.5散裝水泥市場價格于2014年跌破350元/噸，2015年跌破300元/噸，至2016年初更是跌破250元/噸，價格幾乎到了跌無可跌的地步，大多數(shù)水泥企業(yè)面臨虧損或瀕臨虧損的局面，2016年一季度全行業(yè)首 次出現(xiàn)了虧損20億元，這時候企業(yè)漲價意愿十分強烈，價格觸底回升也是在情理之中。 2、煤炭價格上漲和公路治理超限導致水泥企業(yè)的運營成本增加，推動水泥價格上漲。煤炭和鋼鐵行業(yè)在去產能方面得到國 家專項資金支持，煤炭行業(yè)去產能得到有效推進，2016年煤炭價格和鋼鐵價格都出現(xiàn)大幅上漲。2016年環(huán)渤海動力煤價格由上年末的372元/噸上升至2016年11月的603元/噸，漲幅達62.4%，同期鋼材綜合平均價格的上漲幅度也達到了63.8%?！∶禾砍杀炯s占水泥生產成本的40%左右，煤炭成本的上升必然推動水泥價格的上漲，尤其是在水泥行業(yè)微利的情況下。從2014年至2016年煤炭價格與水泥價格走勢對比圖中可以看出，水泥價格走勢基本與煤炭價格走勢相一致，但2016年環(huán)渤海動力煤價格上漲的幅度明顯高于水泥價格的上漲幅度，從去年末至2016年11月，全國水泥市場平均價格上漲幅度為26.5%，低于環(huán)渤海動力煤價格上漲幅度37個百分點。 2016年8月，交通部、工信部 、公安部、工商總局和質檢總局聯(lián)合發(fā)布《關于進一步做好貨車非法改裝和超限超載治理工作的意見》，加大了公路超載超限的整治力度，使水泥原材料和能源運輸成本及銷售物流成本增加，推動了水泥價格的上漲。 煤炭成本和物流運輸成本的不斷增加促使水泥企業(yè)為轉移成本提升價格，從而導致了2016年水泥價格的持續(xù)走高。 3、政策支持，政 府推動，水泥錯峰生產覆蓋面擴大，水泥停窯限產力度加大。國務院辦公廳發(fā)布《關于促 進建材工業(yè)穩(wěn)增長調結構增效益的指導意見》（國辦發(fā)[2016]34號）將推進錯峰生產列入水泥行業(yè)壓減過剩產能的政策中。《指導意見》明確，“在采暖地區(qū)的采暖期全 面試行水泥熟料（含利用電石渣）錯峰生產，縮短水泥熟料裝置運轉時間，壓減采暖地區(qū)熟料產能，同時有效避免水泥熟料生產排放與取暖鍋爐排放疊加，減輕采暖期大氣污染。其他地區(qū)水泥熟料裝置在春節(jié)期間和酷暑伏天也應錯峰生產”。在政策的支持下，各地方政 府、行業(yè)協(xié)會和大企業(yè)加大了水泥錯峰生產的力度，且水泥錯峰生產由北方地區(qū)延伸至南方各省，錯峰生產的覆蓋面更廣，有效緩解了當前產能過剩矛盾，穩(wěn)定了市場供求平衡關系，也為價格的上漲創(chuàng)造了有利條件。 4、行業(yè)協(xié)會為實現(xiàn)行業(yè)效益穩(wěn)增長，加強跨區(qū)域市場協(xié)調。為貫徹國辦發(fā)〔2016〕34號文件精神，加快推進水泥行業(yè)供給側結構性改革，實現(xiàn)水泥行業(yè)效益穩(wěn)增長，中國水泥協(xié)會聯(lián)合地方行業(yè)協(xié)會共同組織召開了包括泛環(huán)渤海地區(qū)”、“泛華北地區(qū)”、“黃河中下游地區(qū)”、西北+１地區(qū)（含內蒙）、西南地區(qū)、東北地區(qū)在內的多個大區(qū)域市場協(xié)調會議，加強了跨區(qū)域間的市場協(xié)調，推動行業(yè)自律，維護市場環(huán)境，反對低價傾銷等不正當競爭行為，收效顯著，市場供求關系得到明顯改善，價格出現(xiàn)穩(wěn)步回升。 5、大企業(yè)重組帶來市場整合效應，減少了企業(yè)間的惡性競爭。2016年兩大央企――中國建材集團和中國中材集團的重組及兩大地方國企――北京金隅股份和河北冀東集團的合并，為區(qū)域市場帶來了整合效應，尤其是，伴隨著京津冀協(xié)同發(fā)展，基建投資項目的加快啟動，京津冀市場率先掀起了價格拉升的浪潮，帶動了其他區(qū)域水泥價格的跟漲。多年以來，華北地區(qū)水泥價格長期低位運行，與其他區(qū)域價差最 高能達到100元/噸以上，是全國的水泥價格洼地，2016年金隅和冀東合并以后，引 領市場良性競爭，終于走出了價格低谷，并為全國價格的上漲帶來了積極的影響。 6、企業(yè)經營思路調整，由求“量”轉向求“效益”。靠“低價走量”搶占市場份額是許多企業(yè)采取的銷售策略，在經濟下行、水泥需求滯漲的情況下，越來越多的企業(yè)意識到，依靠降價銷售并不能給企業(yè)帶來更大的利益，企業(yè)的經營思路開始發(fā)生轉變，不再一味追求“量”的擴張，更加注重效益的提升，減少了市場低價惡性競爭行為。水泥行業(yè)前十大集團中，我們看到海螺、冀東和山水的經營思路正在發(fā)生改變，對水泥市場的健康發(fā)展起到了積極的影響。當然，這與企業(yè)領軍人物的戰(zhàn)略思想有很大關系，這在一定程度上也為水泥價格的上漲起到了推動作用。 7、環(huán)境污染治理增強，停窯限產改善供求關系。隨著國 家對環(huán)增保護的重視越來越強，各地方政 府對大氣污染治理的力度不斷加大，作為國 家重點調控的高排放產業(yè)，水泥生產受到最直接的影響，水泥企業(yè)停窯限產的次數(shù)增加，間接影響了水泥的供應，停產期間改善了水泥市場的供求關系，助推了價格的上漲。 “果” 2016年水泥價格的持續(xù)上漲為水泥行業(yè)帶來了什么樣的后“果”？在此我們也做一個詳細的分析： 1、價格持續(xù)上漲對行業(yè)效益影響有多大？ 雖然2016年水泥價格持續(xù)上漲，但水泥銷售收入呈現(xiàn)出同比下降態(tài)勢。根據國 家統(tǒng)計局數(shù)據顯示，2016年1-10月，水泥行業(yè)實現(xiàn)銷售收入6952億元，同比下降1.9%，主要原因是水泥價格仍處于低位運行，前10個月的水泥市場平均價格僅為256元/噸，低于上年同期18元/噸，平均價格呈現(xiàn)下降。前十個月中，只有10月份的價格突破了300元/噸，有7個月的價格維持在230—255元/噸之間。因此，2016年雖然水泥價格持續(xù)逐月上漲，且需求也小幅增長，但并沒有帶來銷售收入的上漲。 2016年水泥行業(yè)實現(xiàn)水泥利潤總額332億元，同比增長47%。行業(yè)效益出現(xiàn)大幅增長，一方面是由于上一年行業(yè)效益大幅下降至近幾年來的低點，基數(shù)下降；另一方面是由于水泥價格持續(xù)上漲，水泥企業(yè)在上一年普遍出現(xiàn)虧損或微利的情況下，加強了內部管控，努力降低運營成本，提升了盈利空間。 總體來看，2016年前十個月水泥行業(yè)的運行結果是：收益小幅下降、利潤大幅增長?！ ?2、價格持續(xù)上漲是否催生了行業(yè)的暴利？ 我國《價格法》第十四條中提出，經營者不得有不正當?shù)膬r格行為，其中包括：違反法律、法規(guī)的規(guī)定牟取暴利。所謂“暴利”，是指通過不正當?shù)膬r格手段在短時間內獲得的巨額利潤。 暴利行為既嚴重背離價值，也不反映供求關系，破壞了市場經濟等價交換、公平競爭的基本法則，嚴重損害消費者的合法權益。 1995年經國務院批準，國 家計委發(fā)布實施了《制止牟取暴利的暫行規(guī)定》，對暴利的界定是某一商品或者服務的價格水平不得超過同一地區(qū)、同一期間、同一檔次、同種商品或者服務的市場平均價格的合理幅度，差價率不得超過平均差價率的合理幅度，利潤率不得超過平均利潤率的合理幅度，否則所獲利潤即為暴利。 首先，我們在前面分析了2016年水泥價格的持續(xù)上漲主要是七個方面的因素導致的，價格的上漲有它的合理性，并不存在所謂的不正當?shù)膬r格手段。 其次，我們來看一下行業(yè)是否獲得了巨額利潤？2016年雖然水泥行業(yè)利潤總額同比呈現(xiàn)較大幅度增長，但與前幾年相比，行業(yè)的利潤水平并不高。從2011－2016年1-10月的全國水泥行業(yè)利潤總額的對比中可以發(fā)現(xiàn)，2016年前十個月的利潤總額僅僅高于2015年同期利潤水平，與效益最 好的2011年同期利潤相比，相差500億元以上，與同樣出現(xiàn)經濟下滑的2012年同期相比，也相差100多億元。從盈利能力來看，2016年1-10月，全國規(guī)模以上水泥企業(yè)平均毛利率為14%，銷售利潤率只有4.78%，低于全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)5.71%營業(yè)務收入利潤率。從上市公司的運行經濟指標來看，與去年同期相比，海螺、中建材、中材股份、華潤水泥等公司2016年前三季度營業(yè)收入和凈利潤均呈現(xiàn)出不同程度的下降?？梢姡嘈袠I(yè)無論是利潤總額，還是盈利水平都處于較低水平，與暴利絲毫扯不上關系。 3、水泥行業(yè)是否會形成價格壟斷？ 水泥行業(yè)是市場化程度非常高的行業(yè)，水泥產品的特點也決定了這個行業(yè)很難形成價格壟斷，尤其是在當前產能嚴重過剩的背景下。水泥具有很強的區(qū)域性特征，水泥銷售受到合理運輸半徑的限制，超過合理的運輸半徑就會增加運輸成本，缺乏競爭力。一般情況下，公路運輸?shù)暮侠戆霃綖?00-300公里，鐵路運輸半徑為500公里左右，水路運輸可以達到1000公里以上。但這也和價格有關，如果某個區(qū)域的價格過高，只要有價差的優(yōu)勢，其他區(qū)域的水泥就會跨區(qū)域低價傾銷過來，比如：前幾年由于河北一直是水泥價格洼地，水泥外銷比較多，甚至可以通過水路運輸從北方銷售到南方的市場，沿江地區(qū)更加是一個開放的市場，水泥已成為一個市場化競爭非常充分的行業(yè)。當前我國經濟已經進經濟結構調整的新常態(tài)，固定資產投資增速和房地產投資增速均呈現(xiàn)下降趨勢，水泥需求也進入了一個平臺期，多年以來由于大量新增產能所導致的產能嚴重過剩矛盾難以化解，在這樣的環(huán)境背景下想形成價格壟斷是不可能的。 2016年在政 府和行業(yè)協(xié)會的推動下，水泥行業(yè)推行錯峰生產，加強行業(yè)自律和市場協(xié)調，在很大程度上減少了惡性競爭，緩解了產能過剩的矛盾，市場供求關系得到改善，水泥價格取得恢復性上漲，這是政策允許也合乎法律規(guī)定的。 4、未來是水泥價格否仍具有上升空間？ 從前面的分析中我們也可以看到，水泥的盈利能力不高，價格水平仍處于相對低位，所取得的利潤更多是企業(yè)在節(jié)能減排、降本增效方面做出了很大的努力，為行業(yè)帶來了利潤空間。水泥的季節(jié)性周期較強，淡季價格下降旺季價格上升是正常規(guī)律，但產能的嚴重過剩、需求出現(xiàn)下降打破了這種規(guī)律，使前兩年份格持續(xù)走低。2016年國辦發(fā)34號文件將推行錯峰生產作為水泥行業(yè)化解產能過剩的產業(yè)政策，錯峰生產期間停窯限產成為政 府推動行為，這間接地改善了市場供求平衡關系，為水泥價格的穩(wěn)定和提升起到了積極的促 進作用。去產能是水泥供給側改革的重要舉措，“十三五”期間將推進落實去產能目標的實現(xiàn)，加上水泥協(xié)會在市場協(xié)調中發(fā)揮的巨大作用，筆者認為，水泥價格在現(xiàn)有穩(wěn)定的價格基礎上，仍會有一定的上漲空間，當然，期間也會有波動，但總體仍會呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢。
